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白酒概念持续走强,古井贡酒涨停创新高,但这家公司销售费用居高不下

古井贡酒股价今年累计上涨已经达到152.81%。

图片来源:海洛创意

记者|梅岭

12月30日,白酒概念股普涨。Wind数据显示,截至当日收盘,白酒指数累计上涨3.59%。

其中,古井贡酒(000596.SZ)在上午封上涨停板,报134.59元/股,股价创下历史新高;今世缘(603369.SH)上涨9.01%,报32.31元/股;泸州老窖(000568.SZ)上涨4.92%,报85.73%顺鑫农业(000860.SZ)上涨5.57%,报52.53元/股;口子窖(603589.SH)上涨4.14%,报55.10元/股……

龙头方面,贵州茅台(600519.SH)上涨1.96%,报1185.80元/股,五粮液(000858.SZ)上涨2.96%,报132.82元/股,洋河股份(002304.SZ)上涨2.32%,报110.81元/股。

12月16日、12月18日,贵州茅台与五粮液,前后宣布公司营收跨越千亿元台阶。此外,次高端白酒也受到券商看好。

12月30日,方正证券研报观点认为,次高端是行业增长大趋势,但市场预期仍不充分。

对于古井贡酒,方正证券研报指出,经过近两年的发展,公司各项经营已有明显改善,销售团队激励持续加大,考核指标也更注重产品动销和市场良性发展,未来随着行业分化加剧,认为公司还将继续受益,维持“强烈推荐”评级。

2019年1月2日至记者发稿,古井贡酒今年以来股价累计上涨已经达到152.81%。

2019年前三季度,古井贡酒实现收入82.03亿元,同比增长21.3%,归母净利润达17.42亿元,同比增长38.7%;第三季度,古井贡酒实现收入22.15亿元,同比增长11.9%,归母净利润达4.93 亿元,同比增长35.8%,收入略低于市场预期。

2019年三季度,古井贡酒主动控货,清理渠道库存导致增速放缓。9月末,公司预收款为8.90亿元,环比增加3.73亿元,同比下降 20.11%。

东方证券研报观点认为:目前古井贡酒库存已回落至良性水平。从产品端看,年份原浆系列占比持续提升,预计献礼和古5稳健增长,古8及以上产品快速放量,产品结构持续向中高端以上升级。

此外,费用率方面,古井贡酒销售费用率据上市酒企首位,随着古8在合肥进入成熟期,品牌势能形成。国盛证券预计公司综合促销费用有下降空间,销售费用率有望下降。

国盛证券研报观点表示,安徽省白酒市场扩容主要以价增驱动。目前合肥市已升级到200元以上价格带,古8成为大流通产品。周边城市由120-150元向200元价格带的消费升级持续。长期来看,对标江苏省,安徽省白酒市场空间可以达到300亿左右。

目前,河南为古井贡酒在省外的第二市场,国盛证券研报称,2019年当地销售增速将达35%。 

 


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